（原标题：美联储主席鲍威尔参议院发表证词：关税冲击下的通胀风险与谨慎降息策略）
汇通财经APP讯——美联储主席鲍威尔周三（6月25日）在参议院金融委员会的听证会上，就特朗普政府拟议的关税计划发表了重要看法。他明确指出，关税可能引发物价一次性上涨，但更持久的通胀风险不容忽视，美联储必须采取谨慎态度，以确保物价稳定和经济健康发展。这一表态不仅揭示了美联储在当前复杂经济环境下的政策考量，也凸显了鲍威尔与特朗普政府在货币政策上的持续分歧。关税冲击：一次性上涨还是持久通胀？鲍威尔在听证会上表示，特朗普政府计划加征的关税很可能会导致物价出现一次性上涨，但这种影响并非必然仅限于短期。他强调，经济理论虽然倾向于认为关税对价格的冲击是一次性的，但“这不是自然规律”。换句话说，关税的实际影响可能远超预期，具体取决于关税的最终规模、实施方式以及市场和公众的反应。他进一步解释道，如果关税的冲击迅速发生并很快消退，那么物价上涨可能仅为短期现象，不会引发持续的通胀压力。然而，如果关税导致企业成本上升、供应链调整或公众通胀预期发生变化，通胀可能会演变为更长期的问题。鲍威尔坦言：“作为负责保持物价稳定的机构，我们必须管理这种风险。”因此，美联储在考虑进一步降息时，将保持高度谨慎，密切关注关税政策对价格和经济增长的实际影响。美联储的谨慎策略：利率稳定的背后逻辑在当前的经济环境下，美联储选择暂时维持利率不变，这一决定与鲍威尔对关税风险的评估密切相关。他指出，关税的影响“可能很大，也可能很小”，但无论如何，美联储都必须小心应对，因为错误的政策决定可能让公众在未来数年承担高昂的代价。鲍威尔强调，美联储需要更多关于关税最终水平及其对市场影响的数据。例如，关税是否会导致企业大规模调整定价策略？消费者是否会因预期价格上涨而改变消费行为？这些问题都可能影响通胀的路径。鲍威尔表示：“在看到更清晰的数据之前，我们不会贸然行动。”这种谨慎态度反映了美联储在面对不确定性时的稳健立场，也为未来的政策调整保留了灵活性。历史经验的局限：2018年关税的参考价值鲍威尔特别提到，2018年特朗普政府实施的关税规模相对较小，且当时通胀水平较低，因此无法为当前的高关税计划提供有效参考。他直言：“这次不一样。”当前的关税计划规模更大，且全球经济环境更为复杂，美联储缺乏类似的现代先例来预测其影响。2018年的关税主要针对特定行业和国家，影响范围有限。而如今，特朗普政府提议的关税可能覆盖更广泛的商品类别，并对供应链和全球贸易格局产生深远影响。鲍威尔指出，这种规模的关税可能导致通胀从今年夏天（6月和7月）开始攀升，美联储需要密切监测相关数据，以判断是否需要调整货币政策。鲍威尔与特朗普的分歧：政治压力下的政策抉择鲍威尔的表态不仅关乎经济政策，也折射出他与特朗普政府之间的紧张关系。特朗普一直呼吁美联储立即降息，以刺激经济增长。然而，鲍威尔坚持认为，在通胀风险尚未明朗之前，降息可能为时过早。他在听证会上重申，美联储的政策决定基于数据和经济逻辑，而非政治压力。共和党参议员对鲍威尔的立场提出质疑。俄亥俄州参议员Bernie Moreno甚至指责鲍威尔通过“政治视角”制定货币政策，暗示其对关税的担忧带有偏见。Moreno还提到，鲍威尔是由特朗普任命的，但特朗普现在似乎更希望替换他。这种政治压力无疑为美联储的独立性蒙上了一层阴影。然而，也有共和党议员对鲍威尔的谨慎态度表示支持。北卡罗来纳州参议员Thom Tillis指出，即使像沃尔玛这样拥有先进数据分析工具的大型零售商，也难以准确预测关税对价格和需求的影响。他呼吁议员们保持现实态度，承认关税可能带来的通胀风险。降息预期与未来展望尽管鲍威尔在听证会上的表态没有改变市场对美联储政策的预期，投资者仍普遍预计今年将有两次降息。然而，降息的时机和幅度仍存在不确定性。美联储官员们正在等待即将到来的贸易谈判结果，以及关税政策对经济的影响逐渐明朗。鲍威尔表示，如果夏季的数据显示关税对物价的传导低于预期，美联储可能会更倾向于降息；但如果通胀显著上升，政策调整将更加谨慎。与此同时，特朗普已开始为鲍威尔2025年5月任期结束后的接替人选做准备，声称候选人范围已缩小到“三四个人”。这一消息进一步加剧了外界对美联储未来政策走向的猜测。对金价影响分析金价短期内可能面临双向压力：通胀预期和避险需求可能推高金价，但美联储维持高利率的预期可能对金价构成压制。具体走势将取决于地缘局势、通胀数据、贸易谈判进展以及市场对美联储政策的预期。投资者需关注关税政策的实际影响和美联储后续表态，以判断金价的趋势。北京时间09:27，现货黄金现报3330.98美元/盎司。凯丰资本提示：文章来自网络，不代表本站观点。
